Geldanlage Solarfonds Was Sie bei der Investition in Solarenergie zu beachten haben

Verschiedene Anlageprodukte, ihre Eigenschaften sowie wichtige Zahlen und Fakten rund um Geldanlagen in Solarenergie.

Klimafreundlich und stabil: Anbieter versprechen Anleger:innen sonnige Aussichten für ihre Rendite mit Investitionen in Solarenergie. Erneuerbare Energien zu fördern, scheint dabei vielen attraktiv. Wie sind Solar-Investments im Spektrum der nachhaltigen Geldanlagen einzuordnen? 

Deutschland gehört zu den Ländern mit den meisten installierten Solaranlagen weltweit. Doch nicht jeder hat ein eigenes Dach oder eine Fläche, um selbst ein kleines Kraftwerk zu bauen. Viele Anleger:innen fragen sich daher, wie sie dennoch von der Energiewende profitieren können. 

Daher steigt die Zahl und Vielfalt der Angebote für Solar-Investments. Das macht es für Privatanleger:innen unübersichtlich, zumal die Transparenz oft zu wünschen übriglässt: In welche Werte investiert man genau? Welche Renditen sind realistisch? Wie sicher ist die Anlage? Und was ist wirklich saubere Energie? 

Dieser Beitrag beleuchtet die Chancen und Risiken von Solarfonds. Er gibt Klarheit darüber, wie Sonnenenergiefonds funktionieren und welche Alternativen es gibt, um in die Kraft der Sonne zu investieren.

Bei der Photovoltaik (PV) wird eintreffendes Sonnenlicht direkt in Strom umgewandelt. PV-Anlagen sind besonders in Europa beliebt. Um die Kraft der Sonne in nutzbare Energie umzuwandeln, braucht es drei Dinge:

1. Solarzellen, die sich zu Modulen und ganzen Photovoltaik -Anlagen zusammensetzen lassen – und eine geeignete Fläche dafür,
2. das Stromnetz, das die erzeugte Gleichstrom-Energie mit Hilfe von Wechselrichtern aufnimmt und transportiert,
3. Sonneneinstrahlung, die auch bei Wolken eintrifft, jedoch nicht nachts, bei Schnee und anhaltend finsterem Wetter
   

Bei der Solarthermie wird die Wärme des Sonnenlichts gebündelt, um ein Trägermedium (z.B. Luft, Öl oder Wasser) zu erhitzen und damit eine Turbine zur Stromerzeugung anzutreiben. Die thermische Umwandlung lohnt sich eher in Regionen mit viel Sonne und wenig Wolken, wie den Wüsten Afrikas.

Viele Länder fördern die Produktion von Solarenergie finanziell. In Deutschland sorgt das Erneuerbare-Energien-Gesetz (EEG) seit 2002 dafür, dass Strom aus regenerativen Quellen einen Vorrang bei der Einspeisung ins Netz genießt und die Produzenten eine Vergütung pro eingespeister Kilowattstunde (kWh) erhalten. 

So ist es sowohl für private Hausbesitzer:innen mit Dachfläche als auch Solarparkbauer interessant geworden, in Photovoltaik zu investieren. Die Einspeisevergütung ist zwar in den letzten Jahren gesunken, hält ein Investment in erneuerbare Energien aber weiterhin attraktiv. 

Nicht nur das Konto, auch das Klima freut sich: Jede mit Photovoltaik erzeugte kWh vermeidet den Ausstoß von 615 g Treibhausgasemissionen, der sonst im durchschnittlichen deutschen Strommix mit seinem hohen Anteil an fossilen Energien wie Öl, Kohle und Gas entstanden wäre. Bei einer Stromproduktion von 490 TWh in Deutschland macht das viel aus. Die Nutzung von Photovoltaik und Solarthermie in Deutschland sparte netto 29,2 Mio. Tonnen Treibhausgasemissionen im Jahr 2018 ein.¹ So trägt jeder investierte Euro zum Klimaschutz bei. 

Mit Solarfonds können Anleger:innen auch ohne eigene Solaranlage in Photovoltaik investieren. Bei dieser Form der ökologischen Geldanlage finanzieren mehrere Privatpersonen und Unternehmen i.d.R. gemeinsam einen Solarpark. Meist stehen die Module auf einer größeren Fläche und werden als ein Kraftwerk ans Netz angeschlossen. Ein eigenes Grundstück oder Dach brauchen Einzelanleger:innen also nicht, um eine Beteiligung an Solarparks zu realisieren. 

Eine Geldanlage in Solarfonds fließt in die Errichtung und den Betrieb mehrerer Solaranlagen, die sowohl in Deutschland als auch in anderen Ländern stehen können. Über die Einspeisevergütung und den Verkauf von Strom lässt sich eine Rendite generieren. Sie kommt besonders dann zum Tragen, wenn die Solarkraftwerke groß sind und eine lange Laufzeit haben – also durch Skaleneffekte und langfristige Investments.

Geschlossene Solarfonds werden bei ihrer Auflage zunächst geöffnet: Privatpersonen und Unternehmen können ihr Geld in einem festgelegten Platzierungszeitraum („Zeichnungsphase“) zusammenlegen. Mit ihrer direkten unternehmerischen Beteiligung an Solarparks erwerben die Anleger:innen dabei Anteile. Das sind oft Kommanditanteile an einer gemeinsamen Gesellschaft, die in der Rechtsform der GmbH & Co. KG organisiert ist (Kommanditgesellschaft mit beschränkter Haftung). 

Auch viele Bürgersolarparks sind so organisiert: Anleger:innen werden zu Kommanditist:innen. Sobald mit den Einzelinvestments der Investoren eine bestimmte Eigenkapitalquote erreicht ist und das geplante Solarkraftwerk damit voll finanziert ist, wird der Fonds geschlossen. Weitere Einlagen sind in so einem geschlossenen Fonds nicht mehr nötig und möglich. 

Geschlossene Fonds werden den Alternativen Investmentfonds (AIF) zugeordnet; die Anteile lassen sich nicht an der Börse handeln. Dadurch ist die Kapitalanlage weniger spekulativ, aber auch weniger flexibel, falls Anleger:innen ihr Geld vor der vertraglich festgelegten, meist langfristigen Haltedauer zurückhaben wollen. 

Offene Solarfonds werden dagegen als Investmentfonds an der Börse gehandelt. Wer über einen Offenen Solarfonds in Solarenergie investiert, kann seine Anteile täglich kaufen und verkaufen. 

Hier investieren Anleger:innen nicht gezielt in den Bau und Betrieb bestimmter Projekte wie Solarparks, sondern in Aktien von Unternehmen, die in der Solarbranche aktiv sind. Dazu gehören Hersteller von Solarzellen, Solarmodulen und Wechselrichtern, Berater, Dienstleister, sowie Solaranlagenbauer und -betreiber. Weil die Aktienkurse im Wert schwanken können, empfiehlt sich trotz der täglichen Handelbarkeit eine Haltedauer von acht bis zehn Jahren.  

Der Einfluss auf nachhaltige Projekte ist bei dieser Form des Investments eher indirekt. Denn wer ein solches börsengehandeltes Wertpapier kauft, lässt meist kein Geld von der Finanz- in die Realwirtschaft fließen, sondern zum Vorbesitzer der Anteilsscheine. Steigt der Börsenkurs, können die Unternehmen im Portfolio des Fonds durch ihren dann höheren Wert leichter Kredite von Banken erhalten. Ob sie damit aber wirklich nachhaltige Projekte und Geschäftsmodelle innerhalb der Firma finanzieren, bleibt ihnen überlassen – Anleger:innen erhalten darüber keine Transparenz. 

Hinzu halten Sie auch alle gängigen Risiken von Börsen-Investments weiter im Portfolio.

Wer sich direkt an Bau und Betrieb eines Sonnenkraftwerks beteiligt, investiert damit in Sachwerte. Wenn Sie sich dafür entscheiden, werden Sie Unternehmer:in und Miteigentümer:in von Solarparks und tragen aktiv zur Energiewende bei. 

Photovoltaik liefert sauberen Strom ohne Treibhausgas-Emissionen im Betrieb – bei immer weiter fallenden Kosten. Mittags sind Strombedarf und Strompreise in der Regel am höchsten: Genau dann, wenn die Sonne am stärksten scheint. Die Leistungsspitzen der Solaranlagen fallen somit meist mit den Bedarfsspitzen des Stromnetzes zusammen. 

Insgesamt wird die Nachfrage nach Strom steigen – und der Bedarf an grüner Energie ganz besonders. Deutschland hat sowohl den Ausstieg aus der Atomkraft als auch aus der Kohleenergie beschlossen. Erneuerbare Energien sollen die Lücke füllen. Auch andere Länder setzen zunehmend auf eine Energieerzeugung aus regenerativen Quellen, um z.B. unabhängiger von teuren Ölimporten und Dieselgeneratoren zu werden.

Die Rendite von Solarparks und damit auch von Solarfonds lässt sich sehr gut kalkulieren: Die staatlich garantierte Einspeisevergütung für Solarstrom ermöglicht Prognosen, die relativ zuverlässig sind. Über eine Laufzeit von 20 Jahren wird ein fixer Betrag pro Kilowattstunde vergütet. 

Für stabile Einnahmen sorgt zudem die Tatsache, dass jährliche Schwankungen der solaren Einstrahlung eher niedrig ausfallen – die Stromerträge lassen sich damit gut vorhersagen.  

Grüne Geldanlagen in Solarenergie sind als Sachwerte weitgehend unabhängig von Kapitalmarktschwankungen, Inflation, Wechselkursrisiken oder Konjunkturzyklen, zumal die erzeugte Energie vorrangig ins Netz eingespeist werden kann und somit immer ihren Weg zum Strommarkt findet. Die ausgereifte Technik ist beherrschbar und zuverlässig, wodurch Wartungsaufwand und Versicherungsbeiträge gering ausfallen. 

Mit all diesen Grundlagen für eine Kalkulation können Fondsgesellschaften relativ verlässliche Renditepläne aufstellen. Als Beimischung in einem diversifizierten Portfolio eignen sich Solarfonds damit durchaus. 

Eine Beteiligung an einem Solarfonds bietet zwar gute Renditechancen, aber eben auch ein nicht zu verachtendes unternehmerisches Risiko.

Wer mit einem geschlossenen Solarfonds in Solaranlagen investieren möchte, geht damit ein unternehmerisches Wagnis ein.  

Zu den möglichen Risikofaktoren von Solarfonds gehören: 

Im Verkaufsprospekt von Fonds finden sich Informationen zu wirtschaftlichen Daten wie Investitionsvolumen, Laufzeit und Ertragsaussichten, aber auch zu technischen Daten wie Kapazität und Leistung der Solaranlagen. Wenn Sie sich mit Solarfonds beschäftigen, empfiehlt es sich folgende Fragen zu prüfen:

Wer mit einem Solarfonds in Solarenergie investieren möchte, geht ein unternehmerisches Investment ein, das durch seine langen Laufzeiten und den möglichen Totalverlust nicht sehr attraktiv für sicherheitsorientierte Anleger:innen erscheint. Auch braucht es Wissen, um potenzielle Investments gründlich zu prüfen. 

Doch grundsätzlich ist Sonnenstrom eine nachhaltige Form der Energiegewinnung. Längst werden erneuerbare Energien nicht mehr als „alternative Energien“ bezeichnet, da vielmehr die Energiewende selbst alternativlos erscheint: Mit Blick auf Klimawandel und Naturverlust gehört der sauberen Solarenergie die Zukunft. Für Anleger:innen braucht es daher mehr und andere Möglichkeiten, nachhaltig zu investieren.

Wie bei anderen Geldanlagen haben auch die verschiedenen Formen von Solar-Investments Vor- und Nachteile, die Anleger:innen für ihren Einzelfall bewerten müssen.

In einem Solaraktienfonds werden die Anteile an verschiedenen Unternehmen der Solarbranche zu einem Fonds gebündelt. In einem solchen Themenfonds ist das Risiko stärker gestreut als bei der Investition in Einzelaktien. 

Bei aktiv gemanagten Aktienfonds übernehmen Fondsmanager die Auswahl und Gewichtung der Aktien. Das spart Anleger:innen Zeit, wird aber auch mit entsprechenden Gebühren vergütet. Auf den direkten Ausbau von Solarparks und weiteren erneuerbaren Energieträgern hat man mit dieser Anlageform keinen Einfluss.

Themenfonds im Bereich erneuerbare Energien können auch als Impact Fonds auftreten, die sich doppelt lohnen. Das englische Wort „Impact“ steht dabei für Wirkung: Die Fonds zielen auf ein wirkungsorientiertes Investieren, wobei die Geldanlage nicht nur – wie bei Aktien oder vielen Finanzmarktfonds – in Finanzprodukte fließt, sondern in konkrete Projekte mit ökologischen Zielen und nachweisbaren Ergebnissen. 

So wird z.B. für die Solarparks im Portfolio eines Impact Fonds ein konkretes CO₂-Einspar-Ziel benannt. Auf diese Weise verbinden Impact Investments finanzielle Rendite mit einer messbaren Nachhaltigkeitsleistung. Sie orientieren sich an den Sustainable Development Goals (SDGs), also den 17 Zielen für nachhaltige Entwicklung der Vereinten Nationen. 

Doch der Nutzen geht für die Anleger:innen weit über das „grüne Gewissen“ hinaus: Impact Fonds kombinieren die konkrete mögliche Wirkung und mögliche Ertragskraft eines Direktinvestments mit der Risikostreuung eines Fonds. 

Ist ein solches Produkt zudem als offener Fonds strukturiert, haben Anleger:innen zusätzlich den Vorteil einer flexibleren Veräußerungsmöglichkeit, was bei klassischen Solarfonds mit Direktbeteiligung nicht gegeben ist. Durch die börsentägliche Handelbarkeit sind auch lange Laufzeiten der Assets wie Solarparks, Windkraftanlagen und Biomasse-Kraftwerke kein Problem mehr. Im Gegenteil – gerade ihre Zukunftsstärke macht das Investment interessant.

Mit Anleihen erhalten Solarunternehmen Kredite von Anleger:innen und zahlen ihnen im Gegenzug einen festgelegten Zinssatz. Diese regelmäßigen Ausschüttungen bietet Planungssicherheit. 

Andererseits hat man als Fremdkapitalgeber weniger Transparenz über die Entwicklung der Anlage. Ein Markt zum Handeln von Anleihen ist häufig nicht vorhanden, sodass das Finanzinstrument relativ unflexibel ist.

Beim Crowdinvesting beteiligen sich viele Anleger:innen („Crowd“) finanziell an einem Projekt – z.B. am Aufbau eines Solarparks. Die Rendite wird meist als Zinsen ausgezahlt. Oft kann man bereits mit kleinen Beträgen ab 100 Euro über Online-Plattformen investieren. Die Verträge zwischen Projektunternehmen und Anleger:in sind häufig als Genussscheine oder Nachrangdarlehen organisiert. 

In einem Genussschein sind Genussrechte verbrieft: Das Wertpapier berechtigt die Anleger:innen zur Teilhabe an Gewinnen und Erlösen bei der Auflösung eines Unternehmens (Liquidation). Solche Verträge können sehr unterschiedlich ausgestaltet sein bezüglich Zinsen, Gewinnausschüttung, Rückzahlung und Rechten. Ein Mitspracherecht ist nicht vorgesehen und bei Insolvenz sind Genussrechtsinhaber erst nach allen anderen Gläubigern an der Reihe. 

Bei Nachrangdarlehen erhalten Anleger:innen relativ hohe Zinsen auf den Kredit, den sie dem Solarprojekt bzw. Unternehmen gewähren. Demgegenüber stehen allerdings relativ hohe Risiken – im Falle einer Insolvenz werden die Anleger:innen nachrangig zu allen anderen Gläubigern bedient.

In einer Genossenschaft werden Anleger:innen durch ihre Einlage Mitunternehmer bzw. Miteigentümer. Oft sind diese Unternehmen sehr regional verwurzelt. Jedes Mitglied hat ein Mitspracherecht, unabhängig von der Höhe der Investitionssumme. Das hat Vorteile (demokratische Anlageform), aber kann auch zu langwierigeren Abstimmungsprozessen führen. Ein erfahrenes Management-Team ist auch hier das A und O.