Netzinfrastruktur Beteiligung an Stromnetzen

Über die Beteiligung 

Zweitgrößte Assetklasse im klimaVest Portfolio

klimaVest hat sein Portfolio um eine strategische Dimension erweitert: Netzinfrastruktur. Mit 25,6 Prozent ist sie nun die zweitgrößte Assetklasse von klimaVest. Nach der Stromerzeugung aus Wind und Sonne investiert der Fonds damit in die Infrastruktur, die für den Transport erneuerbarer Energie ausgebaut wird.

Dazu beteiligte sich klimaVest an Amprion, einem der vier deutschen Übertragungsnetzbetreiber. Der Einstieg erfolgt über die M31 Beteiligungsgesellschaft, die mit knapp 75 Prozent Haupteigentümer von Amprion ist. klimaVest hält dadurch indirekt rund 4,5 Prozent an Amprion. Weitere 25,1 Prozent liegen bei der RWE Alkaios Holding GmbH, einem Joint Venture von RWE AG und Apollo Global Management. 

11.000 Kilometer Höchstspannungsnetz

Amprion betreibt ein rund 11.000 Kilometer langes Höchstspannungsnetz, das sich von Niedersachsen bis zu den Alpen erstreckt.1 In diesem Gebiet wird ein Drittel der deutschen Wirtschaftsleistung erzeugt, rund 29 Millionen Menschen leben in der Netzregion. Das Übertragungsnetz transportiert Energie über weite Distanzen – vergleichbar mit Autobahnen im Straßenverkehr. 
 

Reguliert durch die Bundesnetzagentur

Die Bundesnetzagentur reguliert das Geschäftsmodell und garantiert wirtschaftliche Stabilität. Die vier deutschen Übertragungsnetzbetreiber – Amprion, 50Hertz Transmission, TenneT und TransnetBW – sind natürliche Monopolisten, wobei jeder für ein eigenes Regelgebiet zuständig ist. Die Bundesnetzagentur legt die Verzinsung fest und überprüft sie regelmäßig alle fünf Jahre.² Dieses Geschäftsmodell bietet Investor:innen stabile Erträge – unabhängig davon, ob die Sonne scheint oder der Wind weht.    

36,4 Milliarden Euro Investitionsplan bis 2029

Amprion betreibt aktuell 11.000 Kilometer Höchstspannungsleitungen und plant bis Ende 2029 Investitionen von 36,4 Milliarden Euro¹. In diesem Zeitraum werden 9.300 Kilometer neu gebaut oder ausgebaut – eine massive Erweiterung des Netzes für die Energiewende¹.

Stromnetze als Schlüssel zur Energiewende  

Deutschland hat sich das Ziel gesetzt, bis 2045 treibhausgasneutral zu werden.³ Bereits heute stammen über 50 Prozent des deutschen Stroms aus erneuerbaren Quellen, und bis 2030 sollen es mindestens 80 Prozent sein.⁴ Doch das bestehende Stromnetz ist dieser neuen Realität nicht gewachsen.  

Die wachsende Menge an Strom aus Wind und Sonne führt immer wieder zu Netzengpässen. 2024 mussten etwa 9,4 Terawattstunden erneuerbarer Strom abgeregelt werden, um Überlastungen zu vermeiden⁵ – das entspricht etwa dem Stromverbrauch Deutschlands in einer Woche. Gleichzeitig steigt die Nachfrage nach Strom durch die zunehmende Elektrifizierung von Verkehr, Industrie und Gebäuden: Der Strombedarf soll von etwa 525 TWh im Jahr 2023 auf bis zu 750 TWh bis 2030 wachsen.⁶ Während Windenergie hauptsächlich im Norden und Osten Deutschlands produziert wird, liegt der größte Bedarf in den Industrieregionen im Süden und Westen.⁶ Der Ausbau der Stromnetze ist daher unerlässlich, um den grünen Strom dorthin zu bringen, wo er gebraucht wird. 

Neue Assetklasse: von der Erzeugung zur Übertragung  

Mit der Beteiligung an Amprion erweiterte klimaVest sein Portfolio um eine völlig neue Dimension. War der Fonds bisher ausschließlich in Wind- und Solarparks investiert, die Strom erzeugen, ermöglicht die Netzinfrastruktur nun den Zugang zu einer komplementären Assetklasse: der Übertragung und Verteilung erneuerbarer Energie.

Die Investition fügt sich strategisch in das klimaVest Portfolio ein. Während Wind- und Solaranlagen von Wetterbedingungen und Einspeisevergütungen abhängig sind, bietet die regulierte Netzinfrastruktur stabile, planbare Erträge. Diese Diversifikation stärkt die Risiko-Rendite-Struktur des Fonds und macht klimaVest zum ersten offenen Privatanlegerfonds in Deutschland, der in Stromnetze investiert.

Bewährte Expertise aus zehn Jahren Assetmanagement

Der Ankaufsprozess folgte den bewährten Standards der Commerz Real: Zur Gewährleistung eines angemessenen Kaufpreises wurden neutrale Gutachter hinzugezogen, wie bei jedem Investment des Fonds üblich. Die Commerz Real verfügt über langjährige Expertise im Bereich Netzinfrastruktur. Bereits 2011 hatte das Unternehmen die M31 KG für ein Konsortium von institutionellen Investoren gegründet, hierüber 74,9 Prozent der Anteile an Amprion von RWE erworben und die Beteiligung als Assetmanager zehn Jahre lang erfolgreich betreut.

Diese Vorgeschichte verschafft klimaVest einen entscheidenden Vorteil: Die Commerz Real kennt das Asset, die Strukturen und die Marktdynamiken aus langjähriger Erfahrung. Die Beteiligung ist damit kein Einstieg ins Unbekannte, sondern baut auf bewährten Beziehungen und fundierter Kenntnis auf.

Langfristige Investition in kritische Infrastruktur

Die Beteiligung an Amprion ist eine langfristige Investition in kritische Infrastruktur mit stabilen Erträgen. Die Kombination aus staatlicher Regulierung, prioritären Ausbauplänen und der zentralen Rolle von Stromnetzen für die Energiewende macht diese Assetklasse zu einem attraktiven Baustein im klimaVest Portfolio. Die Investition trägt direkt zum Ausbau der deutschen Höchstspannungsnetze bei und damit zur erfolgreichen Umsetzung der Energiewende in Deutschland.