klimaVest in der unabhängigen BewertungRating, Awards und Markteinordnung durch Scope

Scope Fund Analysis bewertet als europäische Ratingagentur Investmentfonds und Asset Manager unabhängig. Unter anderem analysiert die Agentur jährlich den europäischen ELTIF-Markt in einer eigenen Studie und vergibt gemeinsam mit dem Handelsblatt die Scope Awards.

Scope bewertet klimaVest seit 2021. Im Oktober 2026 hat die Ratingagentur dem Fonds nach fünf vollständigen Geschäftsjahren ein initiales Fondsrating von a (AIF) verliehen.¹ Auf dieser Seite finden Sie dieses Rating, den Scope Award 2026, das Asset Management Rating der Commerz Real und die Einordnung von klimaVest im ELTIF-Markt. 

Scope Rating: Wie bewertet Scope den klimaVest als Fonds?

Scope hat dem klimaVest am 7. Oktober 2026 ein initiales Fondsrating von a (AIF) verliehen. Insgesamt lasse der Fonds damit „eine gute risikoadjustierte Rendite erwarten“.¹  

Zur laufenden Performance hält Scope fest: Für das Kalenderjahr 2026 soll die Wertentwicklung nach Abzug der laufenden Kosten zwischen 3,0 und 4,0 Prozent p.a. liegen, berechnet nach BVI-Methode.¹⁵ Zum 31. Dezember 2025 und zum 31. März 2026 lag die 1-Jahres-Performance jeweils bei 3,0 Prozent und damit am unteren Ende dieses Korridors.¹⁶ Laut Angaben der Commerz Real, die Scope wiedergibt, belastete 2025 ein relativ windschwaches erstes Halbjahr die Erträge vieler Betreiber. Niedrige Strompreise wirkten sich negativ auf die Verkaufserlöse am Strommarkt aus, die Zinssenkungen der EZB schmälerten die Erträge aus der Liquiditätsreserve. Scope bilanziert: „Die aktuell angebundenen Assets sind nach Ansicht von Scope geeignet, das für den Fonds angestrebte Renditeniveau zu erreichen.“¹

Zum Portfolio: Zum Ratingstichtag weist der Fonds laut Scope ein Nettofondsvermögen von rund 1,8 Mrd. Euro auf. Das Portfolio umfasst 32 Onshore-Windparks und zehn Solarparks. Ihre Gesamtnennleistung beträgt rund 815 MW bei den Bestandsinvestments und 164 MW in Projektentwicklungen. Hinzu kommt über die M31 Beteiligungsgesellschaft eine indirekte Beteiligung von circa 4,5 Prozent am Übertragungsnetzbetreiber Amprion. Damit erweitert der Fonds sein Portfolio laut Scope „um ein tendenziell stabileres Ertragssegment außerhalb der reinen Energieerzeugung“. Scope ergänzt: „Weiterer Pluspunkt des klimaVest ist der signifikante Anteil langfristig kontrahierter Cashflows, die unter anderem durch staatliche Förderungen und Power Purchase Agreements (PPAs) abgesichert sind.“¹

Alle Wind- und Solarparks im klimaVest-Portfolio

Auch die Diversifikation hat sich laut Scope weiter verbessert, regional wie technologisch: „Das Portfolio verteilt sich aktuell auf mehrere europäische Kernmärkte, ohne dass ein einzelnes Land eine dominante Stellung einnimmt.“

Bei der Energieerzeugung stellt Onshore-Wind rund 58 Prozent der Gesamtnennleistung, der Anteil der Photovoltaik stieg gegenüber dem vorangegangenen Rating von 38 auf rund 42 Prozent. Rund 83 Prozent der Leistung entfallen auf Anlagen im Betrieb. Die Projektentwicklungen sind überwiegend weit fortgeschritten, mit geplanten Netzanschlüssen 2026 und 2027. Die breite Diversifikation über Technologien, Länder und mehr als 40 Einzelanlagen trägt laut Scope „zur Risikostreuung und Stabilisierung des Portfolios bei“. Positiv bewertet Scope zudem die Bestrebungen der Gesellschaft, zusätzliche Kompetenzen in der Stromvermarktung aufzubauen.

Insgesamt beurteilt Scope die Entwicklung des Portfolios „als positiv und konsistent mit der langfristigen Strategie des Fonds“.¹

Hinsichtlich der Finanzstruktur erreicht der Fonds laut Scope „weiterhin sehr hohe Noten“. Die Liquiditätsanlage erfolgt sehr risikoarm, die Fremdfinanzierungsquote liegt mit 22,4 Prozent auf Gesamtfondsebene auf einem moderaten Niveau. Aus der überwiegend kurzfristigen Zinsbindung bei der Amprion-Beteiligung ergibt sich laut Scope ein erhöhtes Zinsänderungsrisiko. Ein Währungskursrisiko besteht laut Scope derzeit nicht, da die Bestandsinvestments auf Länder des Euro-Raums beschränkt und währungskongruent finanziert sind. Mit den schwedischen Projekten im Bau kommen künftig Investments in Fremdwährung hinzu. Ob die Einnahmen dort in Euro oder in schwedischen Kronen erfolgen, steht laut Scope noch nicht fest.¹

Das initiale Rating löst das vorläufige Rating (P) a+ (AIF) ab, das Scope im August 2021 erstmals vergeben und im März 2023 sowie im Dezember 2024 bestätigt hatte. Laut Scope war der klimaVest im Jahr 2020 der „erste offene Fonds für deutsche Privatanleger“, der in Sachwerte im Bereich Infrastruktur investiert und als Impact-Fonds gemäß Artikel 9 der Offenlegungsverordnung aufgelegt wurde.¹ Basis des Ratings sind der Datenstichtag 31. Dezember 2025, eine umfangreiche Datenlieferung des Asset Managers und ein Interview mit dem Fondsmanagement.¹

Im Rating berücksichtigt Scope auch die Anpassung an die ELTIF-Novelle bis zum 1. September 2026. Für Neuanleger der Anteilklasse KLV200 entfallen der Mindestanlagebetrag von 10.000 Euro und der Nachweis eines Finanzvermögens von mindestens 100.000 Euro. Zugleich gilt für sie eine Kündigungsfrist von zwölf Monaten. Bestandsanleger der Anteilklasse KLV100 behalten ihre bisherigen Rückgaberechte.¹

Scope Awards: 2020 für Innovation, 2026 in der Kategorie: ELTIF Infrastructure – New Energy

Bei den Scope Awards 2026, verliehen am 20. November 2025 in Berlin, erhielt die Commerz Real für klimaVest den Award in der Kategorie ELTIF Infrastructure – New Energy. Scope hat die Awards gemeinsam mit dem Handelsblatt in 68 Kategorien vergeben, mit besonderem Fokus auf den ELTIF-Kategorien.²

Was ein ELTIF ist und wie er funktioniert

Bereits bei den Scope Awards 2020, rund einen Monat nach Fondsauflage, hatte Scope die Commerz Real mit klimaVest in der Sonderkategorie Innovation ausgezeichnet. Scope würdigte klimaVest als ersten ELTIF auf dem heimischen Markt und als erstes Anlageprodukt für Privatanleger in Deutschland mit einem Impact-Investing-Ansatz für Sachwerte. ² 

Asset Management Rating: AA für Commerz Real im Bereich Erneuerbare Energien

Neben dem Fondsrating bewertet Scope auch den Asset Manager hinter klimaVest. Am 22. Dezember 2025 hat Scope das Asset Management Rating der Commerz Real AG im Segment Erneuerbare Energien / Infrastruktur mit AA (AMR) bestätigt. Damit bescheinigt Scope dem Unternehmen „weiterhin eine sehr gute Qualität und Kompetenz im Asset Management“.⁷

Laut Scope investiert die Commerz Real seit 2005 in Solarenergie und seit 2016 in Windkraftanlagen. Zum 31. Dezember 2025 verwaltete sie 61 Solarkraftwerke und über 44 On- und Offshore-Windkraftwerke mit einer Gesamtnennleistung von rund 1,9 Gigawatt bei einem Gesamtinvestitionsvolumen von 4,5 Mrd. Euro. Die Angaben beziehen sich auf den Asset Manager insgesamt, nicht allein auf klimaVest.⁷ 

klimaVest im ELTIF-Markt: Pionierprodukt mit Track Record

Der ELTIF-Markt wächst schnell. Bis Ende 2025 zählte Scope 268 ELTIFs, die in Europa registriert oder von den Anbietern gemeldet wurden. Allein 2025 kamen 113 neue ELTIFs hinzu, im Jahr davor waren es 61.⁴

Hinter klimaVest steht mit der Commerz Real laut Scope ein am deutschen Markt etablierter Anbieter mit über fünfzigjähriger Unternehmenshistorie. Scope hat den Fonds 2021 erstmals mit einem Fondsrating versehen, seit Oktober 2026 trägt er ein initiales Rating von a (AIF).¹

Der Track Record reicht bis Oktober 2020 zurück. Für jeden Jahreszeitraum seit Auflage, jeweils gemessen bis Ende Februar, weist der Halbjahresbericht eine positive Wertentwicklung nach BVI-Methode aus.⁶ Trotz der deutlich gestiegenen Zahl der ELTIF-Anbieter vereint klimaVest laut Scope 36,8 Prozent des ELTIF-Volumens in Deutschland auf sich.⁴ In der ELTIF-Studie 2026 bilanziert Scope: „Der klimaVest ist mit 1,6 Mrd. Euro Ende 2025 weiterhin der größte ELTIF in Europa.“⁴