klimaVest in der unabhängigen BewertungRating, Awards und Markteinordnung durch Scope

Scope Fund Analysis bewertet als europäische Ratingagentur Investmentfonds und Asset Manager unabhängig. Unter anderem analysiert die Agentur jährlich den europäischen ELTIF-Markt in einer eigenen Studie und vergibt gemeinsam mit dem Handelsblatt die Scope Awards.

klimaVest wird seit dem Auflagejahr 2020 von Scope regelmäßig bewertet. Auf dieser Seite finden Sie alle öffentlich verfügbaren Scope-Bewertungen zu klimaVest und zur Commerz Real im Bereich Erneuerbare Energien an einer Stelle.

Scope Rating: Wie bewertet Scope den klimaVest als Fonds?

Scope bescheinigt dem klimaVest ein vorläufiges Fondsrating von (P) a+ (AIF). Die Ratingagentur erwartet damit „eine gute risikoadjustierte Rendite". ¹ Die Note wurde seit August 2021 dreimal bestätigt, zuletzt im Dezember 2024.

Ergänzend zum Fondsrating bewertet Scope im Asset Management Rating vom Dezember 2025 die laufende Performance des klimaVest. Die Jahresrendite von 4,0 Prozent (zum 31.12.2024) und 3,5 Prozent (zum 30.06.2025) liegt innerhalb der geplanten Bandbreite von 3 bis 4 Prozent p.a.⁵ Scope hält zudem fest: „Die aktuell angebundenen Assets sind nach Ansicht von Scope geeignet, das für den Fonds angestrebte Renditeniveau zu erreichen."¹

Auch die Ankaufstätigkeit beurteilt Scope positiv: Sechs Transaktionen in Höhe von rund 500 Millionen Euro, darunter die Beteiligung am Übertragungsnetzbetreiber Amprion, haben das eingesammelte Kapital zügig in Sachwerte überführt. Die Agentur bilanziert: „Aus Sicht von Scope gelang es in einem kompetitiven Marktumfeld, weitere Projekte und Bestands-Assets mit gutem Risiko-Rendite-Profil zu sichern."⁵

Hinsichtlich der Finanzstruktur erreicht der Fonds laut Scope „weiterhin sehr hohe Noten".¹ Die Fremdfinanzierungsquote liegt bei 13,9 Prozent auf Fondsebene und 29,7 Prozent auf Objektebene. Da der klimaVest ausschließlich im Euro-Raum investiert und währungskongruent finanziert, besteht kein Währungskursrisiko. Darüber hinaus begrüßt Scope die Bestrebungen der Gesellschaft, sich als professioneller Stromhändler zu positionieren und das dafür notwendige Knowhow aufzubauen.¹

Das Fondsrating reicht zurück bis zur Erstbewertung im August 2021. Scope ordnete den klimaVest damals als „ersten offenen Fonds für Privatanleger, der in Sachwerte im Bereich Infrastruktur investiert und als Impact-Fonds gemäß Artikel 9 der Offenlegungsverordnung aufgelegt wurde" ein.¹ Bei der Bestätigung im März 2023 hob die Agentur das „signifikant gewachsene" Fondsvermögen und die „sehr positiv beurteilten" strategiekonformen Transaktionen hervor.⁶

Was bedeutet der Zusatz (P)? Scope vergibt ein Preliminary Rating, wenn der Track Record eines Fonds für ein endgültiges Rating noch nicht ausreicht. Bei einem Fonds, der auf mindestens 50 Jahre Laufzeit ausgelegt ist und erst seit 2020 am Markt ist, entspricht das der üblichen Scope-Methodik. Die Note a+ liegt auf der Scope-Skala für Alternative Investmentfonds im oberen Bereich der Stufe „gut".

Scope Awards: 2020 für die Idee, 2025 für den Markterfolg

Im November 2025 vergab Scope den Award 2026 in der Kategorie ELTIF Infrastructure – New Energy an klimaVest.² Die Jury urteilte, der Fonds habe ‚Maßstäbe' gesetzt: „Als erster Evergreen-ELTIF Europas war er mit einem gelungenen Timing im Niedrigzinsumfeld und seiner offenen Struktur am Puls der Zeit und entwickelte sich zum Marktführer." Der Fonds erfülle „die Bedürfnisse der Kunden nach Flexibilität und fortlaufenden Erträgen". Zum Vertriebserfolg habe „die starke Vertriebseinheit der Konzernmutter maßgeblich beigetragen".

Fünf Jahre zuvor hatte Scope den Fonds bereits einmal prämiert. Bei den Scope Awards 2020, wenige Wochen nach Fondsauflage, erhielt klimaVest den Preis in der Sonderkategorie Innovation. Scope würdigte damit das erste deutsche Privatanleger-Vehikel mit einem Impact-Investing-Ansatz auf Sachwerte im ELTIF-Mantel.⁸ Damals lag das Fondsvolumen im zweistelligen Millionenbereich, das Portfolio bestand aus einer Handvoll Wind- und Solarparks.

Asset Management Rating: AA für Commerz Real im Bereich Erneuerbare Energien

Neben dem Fondsrating bewertet Scope auch den Asset Manager hinter klimaVest. Die Commerz Real AG erhält im Segment Erneuerbare Energien und Infrastruktur seit 2014 ununterbrochen die Note AA (AMR), zuletzt bestätigt im Dezember 2025. Scope bescheinigt dem Unternehmen damit „eine sehr gute Qualität und Kompetenz im Asset Management" von Infrastruktur- und Erneuerbare-Energien-Produkten.⁵

Was das Rating stützt:

• Die prospektierten Renditeprognosen im Solarbereich wurden laut Scope in jedem Jahr des Zeitraums 2015 bis 2024 übertroffen.
• Die verwalteten Vermögenswerte im Segment wuchsen mit 26 Prozent im Einjahres- und 20 Prozent im Dreijahreszeitraum überdurchschnittlich.
• Die Commerz Real investiert seit 2005 in Solarenergie und seit 2016 in Windkraft, verwaltet heute 61 Solarkraftwerke und über 44 On- und Offshore-Windparks mit einer Gesamtnennleistung von mehr als 1,9 Gigawatt.
• Scope hebt die „sehr gute Asset Sourcing-Kompetenz mit hoher Off-Market-Quote" hervor. Viele Ankäufe gelingen demnach über exklusive Zugangswege, bevor die Projekte öffentlich am Markt angeboten werden.
• Die technische Kompetenz im Bereich Erneuerbare Energien stuft Scope als „branchenüberdurchschnittlich" ein.⁵

Scope benennt allerdings auch begrenzende Faktoren. Eine erhöhte Fluktuationsrate auf Unternehmensebene, eine Vergütungsstruktur mit eingeschränktem Anreiz zum Interessengleichlauf im Investment Team, personell knapp ausgestattetes Research sowie ein noch ausbaufähiges Nachhaltigkeitsreporting auf Vehikelebene.⁵

klimaVest im ELTIF-Markt: Pionierprodukt mit Track Record

Der ELTIF-Markt wächst schnell. Ende 2025 waren in Europa 268 ELTIFs registriert, allein 113 davon kamen im selben Jahr an den Markt.⁹ Für die meisten dieser Fonds liegen noch keine mehrjährigen, geprüften Wertentwicklungen vor. Sonja Knorr von Scope formuliert daraus eine klare Empfehlung: „Da man im Vorhinein nicht weiß, ob ein ELTIF mit seinen Investments Erfolg haben wird, sollten Anleger Anbieter mit einer leistungsstarken Historie wählen. Solche etablierten Gesellschaften haben bereits unter Beweis gestellt, dass sie auch in schwierigen Marktphasen erfolgreich sein können."¹⁰

klimaVest gehört zu den wenigen ELTIFs, die beide Kriterien erfüllen. Scope hat das „Pionierprodukt"¹⁰ 2021 als einen der ersten ELTIFs überhaupt mit einem individuellen Fondsrating versehen und dieses seither dreimal bestätigt.

Der Track Record reicht bis Oktober 2020 zurück, mit einer dokumentierten positiven Wertentwicklung in jedem bisherigen Geschäftsjahr. Trotz der deutlich gestiegenen Zahl der ELTIF-Anbieter vereint klimaVest laut Scope 36,8 Prozent des gesamten deutschen ELTIF-Volumens auf sich.⁹ In der ELTIF-Studie 2026 bilanziert Scope: „Der klimaVest ist mit 1,6 Mrd. Euro Ende 2025 weiterhin der größte ELTIF in Europa."⁹